投資新手系列 (I)

近日見到有朋友話在牛市中都輸錢 「好黑仔」，筆者今次想寫一寫關於一些投資的最基本要注意的地方。不過筆者不是甚麼投資高手或專家，只是一名小散戶，只是寫出我心中所想。

投資不是靠運氣

首先，根據筆者的經驗 (以及一堆筆者所認識的成功投資者分享的經驗)，投資不是靠運氣的，所謂的「黑仔」只是偶然遇上的問題，有時或會間中買錯一隻大跌的股票，但只要做好風險管理，買錯股票不會對整個投資組合的長線回報做成甚麼大影響，至於何謂 「投資組合」、「風險管理」等，隨後會稍作說明。

要先認同成功不是靠運氣，那麼我們才能繼續討論下去，如果你心中認定投資股票只是「隨機漫步」的遊戲，亦即買中上升股票和下跌的股票機率都一樣大，而做任何努力都不能改變這個機率的，那麼你閱讀這篇文章應該到此為止，下面我所講的一切都與你無關。因為你不肯承認「努力付出」和「成功」是成正比的，你會認為李嘉誠、巴菲特等之所以能成功，因為他們「夠運」、「好彩」。但據我所知，目前港澳地區的前列富豪，都不是買中六合彩頭獎發達的，更甚者是他們大多數都是白手興家的，最初的出身比你和我更加寒微。

先成立一個組合，做一個 Excel 表

你認同了投資成績可以靠努力去改善的話，那麼再討論下去就是：怎樣行出努力的第一步。這個題目絕對適合「投資初哥」，不要以為我說的投資初哥是剛剛學會買股票的人，其實初哥與否和你的股齡無關，有些人買了幾十年股票都一樣是初哥，因為他們最初根本沒有踏出第一步。

我所講的第一步就是，先成立一個投資組合，然後建立一個 excel 表，簡單但持之以恆地記錄你每一單買賣，每一單買賣的盈虧，以及你整個組合的年回報。我見到很多參與股票買賣的散戶，都沒有自己的交易記錄，以及一個組合的 「損益表」，他們只是憑着記憶：「哦！這一次買內銀賺了 1 萬元，很多哦！」「哦！這一次我炒內房蝕了 2萬，好慘！」

到頭來一年中他們到底是賺是蝕都不清楚，只不過久而久之他們自會發現，銀行戶口的錢怎麼越來越少？哈哈！這是必然的，因為你沒有自己的買賣系統，最終蝕錢收場是理所當然，為甚麼炒股的散戶有 90% 都是蝕錢的？筆者告訴你，股票市場不是這麼好混的，要賺錢就要付出！

你大可以把投資股票當成一門生意，你做生意會否不做會計工作？一間成功的公司必須先有一個完善的會計系統吧，否則你怎麼知道自己盤生意是賺錢還是蝕錢？有些人做生意最初沒有計投入多少資金，有時把賺到的錢直接袋落袋而沒有入帳，有時以為賣出一件貨品有錢賺，怎料原來賣出價比成本價還要低，他們不知道，因為他們沒有認真做好一盤會計的帳。如果你想在股票市場上賺錢，一個用來記錄你投資組合的盈虧以及目前資產的 excel 表是必須的！

簡單的資產配置 (注碼分佈)

現時好多人因為 (自稱) 沒有空餘時間，所以沒有記錄自己的股票買賣，又或者索性去月供基金或月供股票。筆者先不論月供股票的成效有幾高，假設你是有心成立一個股票的投資組合，在股票市場上賺錢的話，那麼以下的資產配置可以參考一下。

首先你要取一筆多餘的錢出來，成立一個投資組合，比如是十萬或二十萬，又或者是五萬，不過筆者不建議少於五萬的組合，因為成效不大，如果你不夠錢就先存到夠五萬才行動吧。一旦成立一個投資組合，你要預了至少運行兩三年以上，如果你預計在短期內要運用這筆錢在其他地方的話，你就千萬不要用來買股票！

筆者見到有不少人，因為沒有認真成立投資組合，有多餘錢時就短炒一會，要用錢時就沽出股票套現，但筆者認為這個做法最終只會令到你蝕錢。一來如上述所講，你沒有認真做一盤帳目已是一個大問題；第二個問題是，你最需要錢用的時候，總會是你隻股票跌價之時，你不信你自己可以試一試。所以你經常會沽在最低價，而當你又有多餘錢買股票時，通常股價又回升了很多，你以更高價買回股票，變相是低沽高買，怎會不蝕呢？

OK，如果你同意認真取一筆錢，成立一個投資組合，假設你最初的本金是十萬，那麼你要至於運作三年才可以看見成效，而筆者建議其實是要運行再長的時間，如果你能在股票市場上賺錢，你就應該讓你的組合長期運作，以賺取「年複合回報」的成果，如有機會我再介紹年複合回報的威力。

OK 假設你有十萬本金去投資港股，我建議是分開三至四隻股票來買，而不是一注獨贏買單一隻股票。適度的分散投資是必須的，用來分散個別股票的風險。但如果你只得十萬本金卻去買十隻股票，筆者認為這是過份的分散投資，對整個組合的成效起不到正面作用。(如果本金有二十萬或以上，可考慮共買四至五隻股票)

另外需要注意的是，分散投資的定義是買入不同類型不同板塊的股票，假設你的組合共買入三隻內銀股，又或者三隻都是內房股，你不叫分散投資，因為根本沒有分散到風險，如果你組合內三隻 (又或者三隻中佔了兩隻) 都是內銀股，遇上有某一隻內銀股傳出壞消息，即使未必是你買入的那一隻，都有可能連累整個板塊的股價一齊下跌。又或者你組合內佔有太多內房股，中央一有新政策打壓樓市，你整個組合必然會重創。

除了板塊外，也要注意股票的類型，屬於高風險還是低風險，如果你組合內三隻都是極高風險的仙股，即使是屬不同板塊，遇上風吹草動也一樣會重傷，因為當整個股市下跌時，人們會把高風險股票先沽出，進而買入低風險但高息率的股票。 但如果現時是整體股市明顯上升的階段，你組合內全部都是低風險的公用股，那麼你的回報必定低得可憐，因為公用股在大市氣氛熱烈時，通常股價都跑輸，你會眼白白看着其他散戶賺錢，而你的組合回報卻停滯不前。

資產配置是一門高深學問，筆者自問不是專家，而且是「有排都未到家」。不過在正常的牛市中，筆者建議如果只買入三隻股票，當中要至少有一隻較低風險的大型股票作防守，而另外兩隻則可試試中、高風險的股票，以保持一定的進攻性。

在大市的不同時段應該有不同的資產配置，好似熊市中應該保持現金而不是股票，牛市中應保持股票而不是現金，不過要分析大市走勢又是另一門學問，但請放心，其實並不複習，下一篇再講……